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金融:累计净利润同比下降 但降幅较上半年收窄

发布时间:2019-10-09 17:42:50

金融:累计净利润同比下降 但降幅较上半年收窄 2012-10-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

给予行业“推荐”评级,原因有三:1)业绩同比降幅收窄:去年是单边下行熊市,目前大盘点位下行空间有限,因此全年业绩同比降幅有望进一步收窄;2)创新政策Q4密集推出:创新政策稳步推进,集合理财产品备案制、券商新设网点全面开放等率先推出,《证券公司代销金融产品管理规定》和《非上市公众公司监督管理办法》等政策则随后推出,利好券商创新业务。 )大盘反弹空间打开:目前点位底,下行空间有限,反弹空间打开,券商作为高贝塔板块将率先反弹。对个股的选择,长期投资建议关注在创新政策下具备资本实力和领先优势的大券商,且估值较低的券商,包括中信证券(6000 0)、海通证券(6008 7)。

要点:

截止目前,18家上市券商公布了9月份财务数据,分析如下:

累计净利润同比下降,但降幅较上半年收窄:一共有16家券商可以同比。

其中合并层面累计净利润合计124. 9亿元,同比下降10.9%,母公司层面累计净利润合计120.62亿元,同比下降8.2%。虽然1-9月累计净利润同比下降,但与上半年相比较,累计净利润同比降幅收窄。上半年一共有15家券商可以同比,合并层面净利润合计106.27亿元,同比下降15.1%。

累计净利润7家券商同比增长,9家券商同比下降:从合并层面数据来看,7家券商同比增长,9家券商同比下降。方正证券、东北证券、国海证券由于去年同期的低基数,同比增长幅度居前,长江证券、山西证券、广发证券、西南证券同比增长也取得了正的增速;国元证券、光大证券、太平洋同比下降幅度居前。

当月净利润环比增长:一共有18家券商可以环比,其中合并层面当月净利润合计11.24亿元,环比增长201.4%,母公司层面当月净利润合计10.75亿元,环比增长218.8%。

当月净利润14家券商环比增长,4家券商环比下降:从合并层面数据来看,14家券商环比增长,只有4家券商环比下降。东北证券、国金证券、山西证券由于上期的低基数,环比增长幅度居前,国元证券、海通证券、国海证券环比下降幅度居前。

风险提示:股市下跌系统性风险,创新政策未达预期风险。

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